Warner Bros. conferma il supporto a Netflix e respinge l'offerta di Paramount

Contesto e dettagli sulla strategia di Warner Bros.

La direzione di Warner Bros. Discovery ha deciso di mantenere la sua alleanza con Netflix, rifiutando ufficialmente l'offerta di acquisto da parte di Paramount, valutata circa 108 miliardi di dollari. La decisione è stata presa all'unanimità dal consiglio di amministrazione, che ha sconsigliato agli azionisti di accettare tale proposta considerata "illusoria" per le sue condizioni finanziarie e strategiche.

Punti chiave della risposta di Warner Bros.

• Il'offerta di Paramount richiede un significativo indebitamento, pari a circa 87 miliardi di dollari, rendendo difficile la sua realizzazione. Warner Bros. ha sottolineato che si tratta del più grande leveraged buyout mai tentato.
• La proposta di Paramount si basa su una valutazione di mercato più bassa e si trova in condizioni di credito peggiori rispetto a Netflix, con una capitalizzazione di mercato di circa 14 miliardi di dollari e un rating creditizio 'spazzatura'.
• Warner Bros. ha invece evidenziato i punti di forza di Netflix, con una capitalizzazione di circa 400 miliardi di dollari, un rating di investimento e un flusso di cassa stimato superiore a 12 miliardi di dollari nel 2026.

Le implicazioni dell'offerta di Larry Ellison

L'imprenditore Larry Ellison si è impegnato con una garanzia personale di 40,4 miliardi di dollari per sostenere l'offerta di Paramount, ma non ha aumentato il prezzo, lasciando Warner Bros. fiduciosa nella superiorità della proposta di Netflix. La proposta di Ellison, seppur significativa, non ha migliorato i termini dell'offerta, rafforzando la posizione del gigante dello streaming.

Le prossime mosse e considerazioni

Il consiglio di Warner Bros. ha espresso apertura a ulteriori negoziazioni da parte di Paramount, anche se finora le proposte migliorative sono state assenti. La società mantiene inoltre la volontà di procedere con la separazione delle sue divisioni di broadcasting, ritenuta strategicamente vantaggiosa.

Conclusioni e prospettive

• Warner Bros. preferisce di gran lunga il consolidamento con Netflix rispetto all'acquisizione offerta da Paramount, considerando i vantaggi finanziari e di flessibilità operativa.
• Il negoziato tra le parti potrebbe evolvere nel tempo, con Paramount che potrebbe presentare offerte più competitive, anche se finora non sono stati registrati miglioramenti sostanziali.
• Il mercato continuerà a monitorare gli sviluppi di questa complessa situazione di fusione e acquisizione nel settore dei media e dello streaming.